CARD-3118 · 成本控制是配置体系的内生变量，不是交易后的附属检查。

主题：资产管理 · 类型：风控卡

解释

同一配置意图，因交易工具差异、买卖价差与流动性约束，最终收益可出现显著分化。

边界

适用于多资产落地执行；不适用于纯理论回测比较。

常见误区

只算管理费，不算冲击成本与换手成本。

来源

慧客堂-播客文字稿/Vol.13 资产配置2025：变量的量变.docx

复用位置：Q-重写批次A