CARD-3123 · 市场痛苦感常来源于“路径与杠杆”，不是仅由年终收益率决定。

主题：资产管理 · 类型：观点卡

解释

相同年度涨跌下，杠杆与持仓路径差异会放大情绪波动与错误交易概率。

边界

适用于复盘与投后沟通；不适用于单纯绩效展示。

常见误区

以为“指数最终没跌太多”就代表客户体验可接受。

来源

慧客堂-播客文字稿/Vol.13 资产配置2025：变量的量变.docx

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