资产配置为什么要先画负债地图再配资产？
先负债后资产
资产配置的目标是匹配未来负债，不是追求短期收益排名。
负债地图包含
- 明确时间点的刚性支出。
- 长期持续性支出。
- 可能出现的突发支出。
执行意义
先看负债，才能倒推出该用什么资产和多大风险预算。
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来源依据
【0】星球提问与回复汇整-20250926.docx知识库/Smart Beta与ETF配置/课程文字稿/Smart Beta与ETF配置实务 第六讲 ETF配置实践（下）【文字稿修订版】.docx
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注：本文仅作教育用途，不构成投资建议。