收入下台阶后，资产配置先改仓位还是先改目标收益？
核心判断
先改目标收益，再改仓位，避免策略目标长期不一致。
收入下行时的处理顺序
- 先重算家庭现金流安全线。
- 再下调目标收益和风险预算。
- 最后才调整仓位结构。
为什么不是先调仓
先调仓但不改目标，会导致后续继续追风险；先改目标，组合动作才有一致方向。
落地动作
- 暂停高波动加仓计划。
- 提高防守仓和应急仓比重。
- 每月复核收入恢复情况，再决定是否回到原目标。
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来源依据
【0】星球提问与回复汇整-20250926.docx知识库/Smart Beta与ETF配置/课程文字稿/Smart Beta与ETF配置实务 第六讲 ETF配置实践（下）【文字稿修订版】.docx
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注：本文仅作教育用途，不构成投资建议。