储蓄率下降时，资产配置应先调仓位还是先调目标？
正确顺序
先调目标，再调仓位。若目标不可实现，仓位调整会反复失效。
调整步骤
- 重算可持续储蓄率对应的目标收益。
- 据此重设风险预算。
- 最后再做仓位结构调整。
慧客堂提醒
目标与现金流不匹配，是多数配置失控的起点。
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来源依据
【0】星球提问与回复汇整-20250926.docx知识库/Smart Beta与ETF配置/课程文字稿/Smart Beta与ETF配置实务 第六讲 ETF配置实践（下）【文字稿修订版】.docx
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注：本文仅作教育用途，不构成投资建议。