FOF评估里回撤和收益率哪个更关键？
如果只能二选一，对多数家庭账户，回撤约束优先于收益率排名。
原因
- 回撤决定你能否坚持持有。
- 回撤过大时，投资者容易在低点退出。
- 同等长期收益下，较小回撤通常带来更高执行成功率。
正确比较方式
- 不看单年收益，至少看一个完整市场周期。
- 把最大回撤和恢复时间一起看。
- 看收益来源是否稳定，而非一次性押中。
按慧度-至明资产配置逻辑，收益是目标，回撤是约束，二者关系不是对立，而是先后顺序。先守住下限，再谈上限。
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来源依据
慧客堂-播客文字稿/Vol.45 公募FOF与养老基金：从双重收费到价值创造，我们还要走多久？.docx知识库/基金策略与买方投顾实践/基金策略与买方投顾（课程文字稿）.docx【0】星球提问与回复汇整-20250926.docx
下一步
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注：本文仅作教育用途，不构成投资建议。