资产配置遇到低波动时，组合重构与持仓优化如何取舍？
先说结论
低波动期通常先持仓优化，组合重构只在目标或风险边界变化时触发。
判断条件
- 框架有效：优化。
- 框架失效：重构。
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来源依据
知识库/基金策略与买方投顾实践/基金策略与买方投顾（课程文字稿）.docx慧客堂-播客文字稿/Vol.45 公募FOF与养老基金：从双重收费到价值创造，我们还要走多久？.docx【0】星球提问与回复汇整-20250926.docx
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注：本文仅作教育用途，不构成投资建议。