如何比较两只FOF的真实管理能力？
比较顺序建议
先比“坏年份”，再比“平年份”，最后才比“好年份”。
因为多数家庭真正扛不住的是坏年份。
四个核心维度
- 回撤控制：跌的时候是否守住底线。
- 修复效率：回撤后多久回到原路径。
- 稳定性：策略表达是否前后一致。
- 成本有效性：费用是否换来可验证价值。
一个常被忽略的观察点
看管理人对失误期的解释质量。
能讲清“哪里错、怎么改、改后验证方式”的团队，通常比只讲亮点的团队更可信。
慧度-至明映射
慧客堂做FOF对比时，会把过程证据和结果数据并列评估，这就是慧度-至明方法论的“结果服从过程质量”。
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提醒
本文仅作教育分享，不构成投资建议。
来源依据
慧客堂-播客文字稿/Vol.45 公募FOF与养老基金：从双重收费到价值创造，我们还要走多久？.docx知识库/基金策略与买方投顾实践/基金策略与买方投顾（课程文字稿）.docx【0】星球提问与回复汇整-20250926.docx
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注：本文仅作教育用途，不构成投资建议。