资产配置2：回撤扩大时，分批处理节奏该如何设计？
结论先行
回撤期分批要按“损失控制优先”排序，不是按“想抄底的冲动”排序。
三层分批节奏
- 第一层止损批：先处理高波动高相关资产，控制净值下滑速度。
- 第二层平衡批：恢复核心资产配比，减少结构扭曲。
- 第三层进攻批：只有回撤稳定后，才逐步恢复弹性仓位。
执行纪律
- 每层只做一次主动作，避免连续反复。
- 每次动作后至少保留一个观察窗口。
- 若回撤超出上限，自动暂停第三层进攻批。
方法论映射
慧度-至明方法强调“先守回撤预算，再谈收益恢复”，分批是风险管理工具，不是情绪安慰工具。
边界条件
- 本文仅用于投资教育，不构成个性化投资建议。
- 涉及借贷、杠杆或短线交易的场景不适用。
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来源依据
【0】星球提问与回复汇整-20250926.docx知识库/Smart Beta与ETF配置/课程文字稿/Smart Beta与ETF配置实务 第六讲 ETF配置实践（下）【文字稿修订版】.docx
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注：本文仅作教育用途，不构成投资建议。