资产配置2：回撤扩大时，分批处理节奏该如何设计？
结论先行
回撤处理要“先降失真，再降波动，再重建弹性”，避免一开始就抄底或一次性大调整。
三段节奏
- 止失真段：先处理角色偏离仓位。
- 降波动段：降低高相关高波动暴露。
- 重建段：回撤稳定后分批恢复进攻仓。
执行规则
- 每段动作后留观察窗口，不连做。
- 若波动未收敛，暂停进入下一段。
- 所有动作写入复盘表，防止临场改规则。
方法论映射
慧度-至明方法强调“顺序控制风险”，先把错误动作频率降下来，再谈收益修复。
边界条件
- 本文仅用于投资教育，不构成个性化投资建议。
- 涉及借贷、杠杆或短线交易的场景不适用。
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来源依据
【0】星球提问与回复汇整-20250926.docx知识库/Smart Beta与ETF配置/课程文字稿/Smart Beta与ETF配置实务 第六讲 ETF配置实践（下）【文字稿修订版】.docx
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注：本文仅作教育用途，不构成投资建议。