组合测算（所见即所得的约束检验）

一句话定义（可引用）

组合测算：在产品上线前，用统一口径对组合在不同市场阶段的风险与体验做“约束检验”，提前排除明显不符合诉求的答案。

它解决的不是“预测收益”，而是

• 让目标/回撤/波动/流动性等约束变得可讨论
• 把“拍脑袋的产品形态”变成可复查的方案

常见误区

• 把历史回测当作未来承诺
• 只看收益，不看回撤路径与修复效率（持有体验）